周二（6月20），A股三大指數(shù)漲跌不一，滬指弱勢震蕩，深成指、創(chuàng)業(yè)板指雙雙收漲，兩市成交額連續(xù)5日超萬億元。盤面上，AI概念仍是絕對C位，中船系大漲帶火軍工行情；下跌方面，傳統(tǒng)價(jià)值藍(lán)籌方向仍是“重災(zāi)區(qū)”，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈全線走低。

消息面上，“降息”無疑是熱度最高的話題。

(資料圖片僅供參考)

今日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2023年6月20日貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.55％，5年期以上LPR為4.2％，均較前值下行10個(gè)基點(diǎn)。

時(shí)隔10個(gè)月，LPR再度迎來下調(diào)，符合市場一致預(yù)期。分析人士認(rèn)為，LPR“降息”將對房地產(chǎn)市場、信貸市場、經(jīng)濟(jì)修復(fù)等帶來多重利好。隨著5年期以上LPR下調(diào)，購房者的貸款成本將繼續(xù)下行，這將提振市場信心，推動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)軟著陸。下半年，貨幣政策“續(xù)力”值得期待，降準(zhǔn)、降息仍有可能。

LPR下降對股市有何影響？光大證券表示，對于股票市場來講，降息可以降低實(shí)體企業(yè)的融資成本，改善企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流，同時(shí)低利率環(huán)境還可以刺激公司投資和市場活動(dòng)，改善市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，短期內(nèi)會(huì)對股市產(chǎn)生提振效應(yīng)。但從中長期來看，降息對股市的影響，還是取決于降息落地后，實(shí)體經(jīng)濟(jì)景氣的改善程度。

下面具體來看今天的行情復(fù)盤。

【市場熱點(diǎn)回顧及解讀】

大盤全天震蕩分化，滬指低開后水下震蕩，深市指數(shù)相對較強(qiáng)。截至收盤，上證指數(shù)跌0.47％報(bào)3240.36點(diǎn)，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均收漲0.28％。A股全天成交1.09萬億元，連續(xù)5日位于萬億元上方；北向資金小幅凈買入17億元。

從個(gè)股表現(xiàn)來看，整體跌多漲少，共3539只個(gè)股下跌，1522只上漲，138只持平，賺錢效應(yīng)差。

從主力資金動(dòng)向來看，今日31個(gè)申萬一級行業(yè)中有7個(gè)行業(yè)凈流入逾10億元，其中國防軍工凈流入超54億元高居首位，計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備分別凈流入48億元、34億元，位列第二和第三位。凈流出方面，食品飲料、建筑裝飾凈流出額均超14億元居前。

【ETF全知道熱點(diǎn)收評】今日重點(diǎn)聊聊國防軍工、大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)、地產(chǎn)幾個(gè)板塊的交易和基本面情況。

一、【國防軍工ETF（512810）】

國防軍工板塊今日重回C位，中船系強(qiáng)勢領(lǐng)漲，低位軍工電子股集體反彈。中證軍工指數(shù)尾盤收漲2.97％，近9成成份股飄紅，中國船舶盤中一度觸及漲停，北斗星通、火炬電子、鴻遠(yuǎn)電子強(qiáng)勢封漲停，宏達(dá)電子、新雷能分別大漲16.01％、15.43％，中科星圖、振華科技、七一二、派克新材等7股漲超5％。

受權(quán)重股集體拉升影響，國防軍工ETF（512810）早盤快速飆升后，維持高位震蕩態(tài)勢，并保持強(qiáng)勢至收盤，最終場內(nèi)價(jià)格收漲3.15％。成交活躍度方面，國防軍工ETF（512810）全天成交額9250萬元，較昨日大增59％，日換手率17.48％，場內(nèi)交投活躍度提升明顯。

今年以來，經(jīng)歷過年初短暫拉升，軍工板塊二季度整體震蕩向下。臨近年中，隨著板塊基本面改善及事件催化增多，國防軍工板塊情緒改觀底部放量向上，有望迎來新一波拉升。

消息面上，根據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，目前中國船舶、招商工業(yè)、中集太平洋海工等國內(nèi)大型船廠訂單已排至2026-2028年后。其中，中國船舶旗下江南造船相關(guān)知情人士向媒體透露，船廠訂單已排至2027年上半年，目前仍按照產(chǎn)能匹配理性接單；中集集團(tuán)旗下中集安瑞科的中集太平洋海工近幾周連接8艘新船訂單（不包括備選訂單）。根據(jù)各船廠接單情況，目前清潔能源動(dòng)力船為市場主力。

此外，據(jù)中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，本年前五月，船舶完工量、新接量、手持量分別同比增長約15％、50％、16％，船舶領(lǐng)域景氣度提升明朗。

政策面上，軍工央企改革再升溫。日前國資委召開會(huì)議，強(qiáng)調(diào)推動(dòng)中央企企提高上市公司質(zhì)量和并購重組工作。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)對央企控股上市公司并購重組提出了期望和建議。

華泰證券認(rèn)為此次會(huì)議對于軍工板塊資產(chǎn)注入等事件的可預(yù)見性起到了加強(qiáng)作用，在進(jìn)度方面或?qū)a(chǎn)生提速。在軍用飛機(jī)領(lǐng)域，后續(xù)中期調(diào)整有望釋放新型號需求，并對部分此前列裝的重點(diǎn)型號進(jìn)行增訂、補(bǔ)訂貨。其中老型號生產(chǎn)成熟度提升明顯，盈利能力有望持續(xù)改善。民機(jī)方面，C919正式進(jìn)入商業(yè)運(yùn)營，后續(xù)訂單的落實(shí)和交付將對產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的有較明顯的拉動(dòng)。

東莞證券對此表示，國資委提及推動(dòng)央企提高上市公司質(zhì)量工作，可適度關(guān)注各大軍工集團(tuán)優(yōu)質(zhì)上市資產(chǎn)，以及部分軍工企業(yè)并購重組進(jìn)展情況。一方面，關(guān)注航天技術(shù)向商業(yè)應(yīng)用轉(zhuǎn)移的投資機(jī)會(huì)；另一方面，國際航運(yùn)市場逐步回暖，可持續(xù)關(guān)注造船周期下，船舶更新?lián)Q代情況。軍機(jī)方面，長期看好行業(yè)“十四五”期間裝備更新?lián)Q代需求下的高景氣。

東吳證券也認(rèn)為，國資委會(huì)議支持央企軍工并購重組的消息對航天板塊和船舶板塊的證券化率不高、存在資產(chǎn)整合需求的公司提振效果顯著。軍工上游多個(gè)細(xì)分板塊的估值水平處于底部區(qū)間，改革情緒的提振可能帶來估值修復(fù)機(jī)會(huì)。

當(dāng)前軍工處于歷史估值相對底部，國防武器裝備建設(shè)的確定性和持續(xù)性都較高，加之國企改革持續(xù)深入，目前或是較好的板塊長期配置機(jī)會(huì)。興業(yè)證券認(rèn)為，2023年作為“十四五”第三年，行業(yè)需求在五年規(guī)劃框架下持續(xù)推進(jìn)，下游企業(yè)增速延續(xù)，上游企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈“長鞭效應(yīng)”及高基數(shù)下，需求增速同比總體有所回落。展望后市，在顯著超跌的背景下，未來三年不少軍工標(biāo)的絕對增速仍維持較高水平，估值與成長性匹配度高，股價(jià)位置處于中下部，疊加三季度中上游需求回補(bǔ)落地，軍工板塊有望在板塊輪動(dòng)中持續(xù)修復(fù)。

公開資料顯示，國防軍工ETF（512810）標(biāo)的指數(shù)（中證軍工指數(shù)）成份股全面覆蓋79只國防軍工領(lǐng)域的細(xì)分龍頭，是一鍵投資A股軍工核心資產(chǎn)的利器。相較其他資產(chǎn)，國防軍工行業(yè)內(nèi)循環(huán)程度高，經(jīng)營韌性強(qiáng)，軍民融合前景廣闊，當(dāng)前國企改革如火如荼，且板塊估值仍處歷史低位，具備長期投資價(jià)值。

截至2023年3月31日，國防軍工ETF（512810）自成立以來的凈值增長相對業(yè)績基準(zhǔn)的超額回報(bào)高達(dá)21.5％！

二、【大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF（516700）】

AI概念繼續(xù)強(qiáng)勢表現(xiàn)，早盤低開“假摔”后，午后發(fā)起迅猛攻勢！其中大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈全線勁升，恒生電子漲停封板，中科星圖漲8.65％，神州泰岳、航天宏圖雙雙漲超7％，千億市值巨頭科大訊飛勁漲6.88％，股價(jià)再創(chuàng)歷史新高！

熱門ETF方面，大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF（516700）場內(nèi)價(jià)格大漲2.55％，盤中價(jià)、收盤價(jià)均創(chuàng)下上市以來新高！截至收盤，大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF（516700）場內(nèi)價(jià)格近半年累計(jì)漲幅超過55％。

東方證券最新研報(bào)認(rèn)為，AI依然是未來一段時(shí)間市場最關(guān)注的方向，同時(shí)，數(shù)據(jù)要素政策預(yù)期以及數(shù)字資源在大模型訓(xùn)練與應(yīng)用落地中的重要性不斷凸顯，也將支撐相關(guān)板塊的表現(xiàn)。

東方證券進(jìn)一步指出，數(shù)據(jù)要素領(lǐng)域政策有望持續(xù)推出。去年底“數(shù)據(jù)二十條”發(fā)布后，各部委及地方將圍繞頂層文件中所明確的原則與方向進(jìn)行一系列具體細(xì)則與措施的制定。近期，杭州、深圳相繼出臺公共數(shù)據(jù)運(yùn)營管理辦法和數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記管理辦法。我們繼續(xù)推薦數(shù)據(jù)資源持有方、公共數(shù)據(jù)授權(quán)運(yùn)營企業(yè)以及相關(guān)技術(shù)服務(wù)提供商。

中信證券在《數(shù)字經(jīng)濟(jì)圖譜（六）：數(shù)據(jù)要素流通》中表示，數(shù)據(jù)要素在未來數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè)中將發(fā)揮極重要的作用。由于數(shù)據(jù)要素與傳統(tǒng)要素諸多不同特點(diǎn)，傳統(tǒng)交易范式無法套用。存在可行的方式是將數(shù)據(jù)要素的所有權(quán)、使用權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，建設(shè)確權(quán)登記制度，以特殊形式的權(quán)利保護(hù)促進(jìn)數(shù)據(jù)要素流通。并利用好新技術(shù)在保障數(shù)據(jù)來源隱私與安全的前提下推動(dòng)數(shù)據(jù)交易步入發(fā)展新階段。數(shù)據(jù)要素流通的發(fā)展將帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的長期增長。

首創(chuàng)證券分析指出，對于AI大模型而言，數(shù)據(jù)為貫穿其全身的血脈，對AI發(fā)展影響重大，除通用數(shù)據(jù)外，行業(yè)數(shù)據(jù)也是各垂類模型的關(guān)鍵。當(dāng)前，AI大模型主要集中在通用大模型領(lǐng)域，AI更大的空間在于結(jié)合各行業(yè)的開發(fā)與應(yīng)用，隨著AI往下一階段發(fā)展，數(shù)據(jù)的需求有望爆發(fā)。

資料顯示，大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF（516700）跟蹤中證大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)指數(shù)（930902），成份股覆蓋數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能、網(wǎng)絡(luò)安全、云計(jì)算等細(xì)分賽道，其中計(jì)算機(jī)成份股權(quán)重約超9成，是一鍵布局?jǐn)?shù)字經(jīng)濟(jì)核心賽道的便捷投資工具。

三、【地產(chǎn)ETF（159707）】

今日“降息”消息引發(fā)市場對樓市關(guān)注，因5年期以上LPR下調(diào)將有利于降低購房者的置業(yè)成本。

按照住房信貸政策規(guī)定，首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限為不低于相應(yīng)期限LPR減20個(gè)基點(diǎn)（5年期以上LPR-20個(gè)基點(diǎn)）；二套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限為不低于相應(yīng)期限LPR加60個(gè)基點(diǎn)（5年期以上LPR+60個(gè)基點(diǎn)）。本次5年期以上LPR下降10個(gè)基點(diǎn)至4.2％，預(yù)示著購買普通住宅首套房貸利率下限降至4.0％，二套房貸利率下限降至4.8％。

據(jù)測算，以100萬、期限30年的按揭貸款為例，如果是選擇每月等額還款的方式，此次5年期LPR下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，可以使得每月還款額減少近59元，總支付利息減少近2.11萬元。

不過，今天這則“降息”重磅消息并未直接刺激房地產(chǎn)板塊走勢。以中證800地產(chǎn)指數(shù)為例，該指數(shù)全天震蕩走低，收跌1.74％，日線三連陰。成份股方面，張江高科下跌3.33％，濱江集團(tuán)、新城控股、華發(fā)股份、保利發(fā)展等紛紛收跌逾2％。

熱門ETF方面，地產(chǎn)ETF（159707）場內(nèi)價(jià)格收跌1.83％，日線3連陰，成交額為3950萬元，較上一交易日縮量13.4％。

“只有促進(jìn)房地產(chǎn)銷售好轉(zhuǎn)，才能推動(dòng)市場信心恢復(fù)，進(jìn)而帶動(dòng)房地產(chǎn)投資改善，實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)不拖經(jīng)濟(jì)后腿?！敝兄秆芯吭菏袌鲅芯靠偙O(jiān)陳文靜表示，除房貸利率下調(diào)外，當(dāng)前還亟需中央監(jiān)管部門和地方政府糾偏核心城市不合理的限制性政策，切實(shí)支持剛性和改善性住房需求釋放，向市場傳遞信心。

從房地產(chǎn)基本面來看，二季度以來，房地產(chǎn)市場投資、銷售等各項(xiàng)指標(biāo)均面臨下行壓力，居民置業(yè)信心、房企投資信心均不足，需要更大力度的政策支持。隨著5年期以上LPR下降，房貸利率也將隨之下調(diào)，將降低購房者按揭成本和月供，后續(xù)或刺激居民購房需求。

東吳證券表示，預(yù)計(jì)6月下旬房企沖刺年中銷售，將會(huì)增大推盤和促銷力度，新房銷售有望迎來環(huán)比增長。隨著近期市場基本面的持續(xù)下行，我們認(rèn)為地產(chǎn)政策放松的預(yù)期正在逐步加強(qiáng)，供給側(cè)政策加碼的概率較需求端更大。我們預(yù)計(jì)全年商品房銷售可以保持正增長，此時(shí)點(diǎn)對地產(chǎn)股不必太過悲觀。推薦關(guān)注土儲充裕、布局聚焦核心城市、信用資質(zhì)良好的房企，未來有望率先受益于市場復(fù)蘇和政策放松。

財(cái)通證券指出，進(jìn)入6月以來，從我們跟蹤的日度高頻數(shù)據(jù)來看，成交數(shù)據(jù)已經(jīng)開始下行。而由于銷售的不確定性，房企在投資端也相對謹(jǐn)慎，整體開發(fā)投資增速仍然在持續(xù)下跌。相對而言，竣工端受益于保交樓政策的推動(dòng)，竣工面積同比漲幅微擴(kuò)大。我們認(rèn)為，在銷售未能持續(xù)企穩(wěn)之前，仍會(huì)有城市出臺放松政策，而高能級的城市銷售復(fù)蘇將先于低能級城市。建議關(guān)注前期在核心區(qū)域提前布局的房企。

中泰地產(chǎn)認(rèn)為，6月份以來，多地出臺房地產(chǎn)寬松政策，主要集中在降低首付比例、優(yōu)化公積金、優(yōu)化限購等方面，其政策內(nèi)容較往年范圍更廣、力度更強(qiáng)。房地產(chǎn)行業(yè)在經(jīng)歷3月份的高峰期后，基本面呈現(xiàn)出走弱的趨勢，近期一系列政策的推出，有助于重塑市場信心。建議關(guān)注業(yè)績穩(wěn)健的龍頭房企。

就聚焦頭部房企而言，可以特別關(guān)注地產(chǎn)ETF（159707）。資料顯示，地產(chǎn)ETF（159707）跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，集中匯集市場頭部房企，該指數(shù)6月12日迎來2023年第一次調(diào)樣生效，此次調(diào)倉后，前十大成份股權(quán)重超8成，“保萬招金”權(quán)重占比超5成，高度聚焦頭部地產(chǎn)企業(yè)，契合龍頭強(qiáng)者恒強(qiáng)產(chǎn)業(yè)周期趨勢！

同時(shí)，中證800地產(chǎn)指數(shù)成份股國企央企含量高，享受“中特估”概念加持。

尤為值得一提的是，地產(chǎn)ETF（159707）是目前市場上唯一跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)的行業(yè)ETF。

風(fēng)險(xiǎn)提示：國防軍工ETF被動(dòng)跟蹤中證軍工指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.12.26；大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF被動(dòng)跟蹤中證大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)指數(shù)，該指數(shù)基日為2012.12.31，發(fā)布日期為2016.10.18；地產(chǎn)ETF被動(dòng)跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2012.12.21。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和本基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；疬^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)！根據(jù)基金管理人的評估，國防軍工ETF、大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF、地產(chǎn)ETF風(fēng)險(xiǎn)等級均為R3-中風(fēng)險(xiǎn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對本基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級評價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級評價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國證監(jiān)會(huì)對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價(jià)值、市場前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y需謹(jǐn)慎。

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